本报记者 张伟超  实习记者 陈思含

面对“存金宝”的800万黄金客户，博时基金黄金ETF基金经理王祥有些兴奋，甚至有些惊奇：这些聪明的客户不像传统投资者那样追涨杀跌，而是越跌越买，涨了就抛，满载而归。

2014年8月份，博时基金黄金ETF的推出，比国内前两只黄金ETF（华安黄金ETF和国泰黄金ETF）晚了一年多，但同样面临低迷的黄金市场形势，博时基金黄金ETF推出后，便积极探寻新的发展模式和方向——向互联网靠拢。

2014年12月，博时基金黄金ETF与阿里巴巴旗下的支付宝合作推出“存金宝”。“存金宝”挂钩博时基金管理的博时黄金交易型开放式交易基金（ETF），认购门槛仅1元人民币，而且免买卖手续费。近两年来，博时基金投入大量的资源和精力在“存金宝”，其用户达到了800万人，取得了较好的业绩。

王祥接受《中国黄金报》记者专访时表示，2016年底，博时基金黄金ETF黄金管理规模达到50亿元，随着黄金投资市场的变化，目前博时基金黄金ETF管理规模虽稍有回落，但仍处在行业前列。“尽管近两年来，黄金市场比较火，但参与者仍然多是那些在股票市场上的投资者。‘中国大妈’并没有像2013年那样疯狂地进入黄金市场购买黄金。”王祥说。

2015年底，华安黄金ETF获准纳入ETF融资融券标的，成为首只纳入融资融券标的黄金ETF，吸引了大量的投资客户，黄金管理规模一跃成为业界第一。随着黄金投资属性的回归，国内黄金ETF迎来了春天。王祥表示，国内黄金ETF管理黄金规模在2015年末尚不足5吨，去年年底已达到50吨黄金，呈现10倍的增长，而且，随着金价的抬升，黄金ETF客户在这个过程中也享受到了比较好的收益。

据王祥粗略估计，“存金宝”开户数量达800万人，当前320万人在“存金宝”持有黄金。据银河证券数据显示，博时黄金ETF基金共设置了3类份额，即场内份额（159937）、D类场外份额（000929）、I类场外份额（000930），2016年全年累计收益率高达18.87%、19.1%、18.37%，囊括市场同类排名第一、二、四名。更有意思的是，通过博时基金黄金ETF的后台交易数据研究，王祥发现，“存金宝”的黄金投资者并不像普通投资者那样追涨杀跌，他们单笔交易资金较小，人均仅千余元，金价越跌越买。

“他们单笔交易投入较少，背后资金充裕，黄金投资时间又较长，而且也从不贪心，涨了就卖。为此，有百分之七八十的‘存金宝’客户，是赚钱的。在金价越跌时，他们就越会买进。在博时黄金ETF的稳定客户群中，有相当比例投资者的绝对收益超过10%。”王祥说。

在王祥看来，“存金宝”客户的黄金投资行为，表现出的规律是高抛低买，而且尽管投资客户交易资金小、资金散，但集中申购和赎回的现象却经常发生。作为一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品，博时黄金ETF基金的收益除了来自金价的提高外，更重要的是租借收益，这也是覆盖客户免交易费、存储费的保障。因此，确定黄金租赁比例，管控风险，尽可能提高租借收益，是博时基金黄金ETF管理者为客户提供更高收益的根本。

不过，相对去年较高的黄金投资收益，今年的黄金投资收益或会有所下降。王祥认为，去年全球经济复苏乏力，民粹主义势力抬头，股市、债市、房地产市场效益不佳，而且特朗普上台、英国脱欧等风险事件较多，同时黄金作为融资品的价值削弱，黄金租借市场上的买金还金行为也推高了金价。不过相比之下，今年美国进入加息通道，加息路径与通胀上行的赛跑是左右实际利率的最重要因素，受其影响，黄金的反弹之路注定不平坦。

“从资产配置、更长持有时间上，投资者应该持有黄金。不能以炒金的心态去购置黄金，因为黄金与股票不同，黄金长期波动率低，而短期受不同因素扰动较大。”王祥认为不同类型的黄金投资者可根据不同黄金产品的特点和优势，选择适合自己的投资工具。相比其他黄金投资产品，‘存金宝’交易成本低，没有手续费，投资门槛也低，而且无杠杆，对投资者的专业性要求不高，可以进行长期定投。 

“从‘存金宝’的交易模式和收益状况来看，黄金投资者的总体投资不大，并且以类似定投的方式参与，收益效果不错。”王祥说。