翻译/张明明

近几年，戴比尔斯一反往常痴迷于钻石生产的做法，而采取一系列大胆举措，从而完成了企业以量产为导向向垂直整合领域的转型，巩固了其在钻石市场的地位。

管理层显然早就认识到，仅靠开采天然毛坯钻石不可能达到他们预期的销售额。我们快速查看一下该公司的销售数据，就会发现过去十年其收入始终停滞不前：2007年的毛坯钻石销售额为64亿美元，此后仅两次超过60亿美元。据其7月31日发布的中期盈利报告显示，该公司仍处于过渡阶段，很长一段时间内将不会再达到2007年的巅峰。

为了确保长期增长，戴比尔斯已经有意识地从以量为导向向以品牌为中心转型，该过程从2008年前后出售一些南非核心资产以及同年推出子品牌Forevermark开始。

从那时起，戴比尔斯小心翼翼地进行钻石市场的全方位布局，除了其核心的开采天然钻石和毛坯钻石交易业务之外，还开辟了零售店、钻石品牌、分级业务、工业合成材料等企业发展方向，现在还有用于实验室培育钻石的合成测试设备。以及外包制造业的抛光销售，第三方毛坯钻石销售业务，并从消费者手中购买珠宝，抛光后转售。

鉴于此前令人失望的中期业绩，8月版的雷朋博研究报告（Rapaport Research Report）评估了戴比尔斯未来十年的发展，我们认为2018年可能是戴比尔斯钻石产量的高峰期，但是其营收改善可能并不明显。

但是随着矿产钻石产量的下降，戴比尔斯企业营收能保持长期增长只能来自两个方面：更高的毛坯钻石价格和其它业务的销售。不属于非毛坯钻石开采的其它业务在未来几年将变得越来越重要，特别是在其新的Lightbox实验室培育钻石品牌即将上市之际。

雷朋博报告预计，由于价格的上涨，戴比尔斯的毛坯钻石销售额将在2025年左右再次达到60亿美元。我们预计，在这段时间里，戴比尔斯其他业务销售额将翻一番，达到10亿美元以上。与此同时，戴比尔斯旗下的子品牌Forevermark将继续扩大知名度，为公司提供长久的生命力。

戴比尔斯一直是钻石行业的龙头和标杆，已经成为钻石的代名词，但它仍必须适应企业和消费空间发生的变化。雷朋博研究报告为了更好地了解戴比尔斯的整体业务，梳理出其未来十年战略的五个方面：低产量、高毛坯钻价格、其他业务的发展、品牌的塑造及掌握产业主动性。

尽管钻石市场上普遍存在积极情绪，但戴比尔斯在2018年的销售额仍不见增长，这对英美资源集团（Anglo American）来说可能并不重要。过去10年来，戴比尔斯经历了动荡的钻石市场，为此他们做好了充分的应对措施。由于采矿产量较低，戴比尔斯可以更高的价格出售所有的毛坯钻石，同时主导钻石市场的趋势。

戴比尔斯正在制定其钻石产业的发展规划，并非仅仅是毛坯钻石，由于其在钻石市场的全方位布局，公司似乎在很好地发展。