周三亚市早盘，因避险情绪升温，现货黄金大幅飙升，最高一度触及1437.50美元/盎司。继本周一(7月1日)大跌后，随着大量买盘的涌入，基于通胀和低利率等因素，业内人士依然看好黄金后市。自美联储会议以来，市场预期最早将于7月降息，金价出现大幅上涨，刷新2013年5月以来新高。

今年以来，各国央行黄金储备量大幅增长，尤其是新兴市场，俄罗斯、中国、哈萨克斯坦和印度在今年购买量中处于领先地位。截至今年4月末，全球官方黄金储备共计34023.87吨，全球各国央行净购金量达207吨，是自2010年以来各国央行净买入的最高水平。

为何各国央行净买入黄金量激增，全球黄金期货指数大涨？原因非常明显，美联储6月议息会议虽暂定为不加息，但实质上在为降息预热，释放了明显的降息信号。同时美元和美债收益率齐跌，各国央行宽松的货币政策方面支撑了大宗商品价格上涨，另外全球经济下滑预期增强，避险资产黄金因此受益而暴涨。

国际市场由于下半年通胀预期较强，尤其是中国与印度等国家率先进入货币宽松模式。中国去年底大幅降准，印度央行今年三次降息，两国无疑又掀起了黄金购买潮，所以国际黄金的供求会逐渐转入紧张，这为黄金股带来了利好。

中国黄金消费量已经连续六年位居全球第一。2019年第一季度，全国累计生产黄金113.1吨，同比下降0.7%；而黄金消费继续呈增长趋势，实际消费量286.9吨，同比增长了0.7%。全球目前的黄金生产量总体还处在下滑趋势中，而消费量却在增长，基本扭转了黄金供大于求的局面，这也会维持黄金价格的稳定。

与反弹猛烈的股价截然相反的是，尽管黄金价格从去年8月开始回暖，但是由于2018 年金价整体下跌以及企业自身运营的原因，企业很难交出一份令人满意的答卷。

根据山东黄金2018 年报披露，公司实现营业收入547.88 亿元，同比增长7.34% ；归属于上市公司股东的净利润8.76 亿元，同比减少23.01%。对于净利润同比下降的原因，和公司此前海外收购的贝拉德罗金矿息息相关。据悉，贝拉德罗金矿去年第四季度的销售成本环比上涨24.8% 至1352 美元/ 盎司，而成本大幅度上升的原因在于矿石品位下降、折旧成本的提高和生产费用的提升。

而对于备受市场资金青睐的赤峰黄金，安信证券表示，公司未来业绩增长主要来自于黄金矿山增产、资源综合回收业务产能逐步达产，考虑公司业绩逐渐释放且黄金业务弹性较大，并购Sepon 后有望给公司带来较大利润增量。