文/本刊记者 郭士军

作为金融的分支，通常来讲，合规的互联网金融的风控不会低于传统金融的风控。

张盈盈

英国格拉斯哥大学国际金融学硕士，美国特许金融分析师（CFA），曾任银河期货有限公司首席贵金属分析师、国美集团旗下多边金都商业有限公司首席分析师，现为黄金管家联合创始人兼首席风控官。

“风控是0和1的关系，平台业务是否可以做大和做强，是1和2的关系。对于互联网金融公司来讲，风控的把握是重中之重。所有的外部投资人及合作伙伴对其关注并决定合作与否的基础，首先都是从风控角度进行考量。”黄金管家首席风控官张盈盈说。

不可否认，风控是整个金融的核心，只有把风控管理好，才能谋求进一步的发展。

金融行业面临的风险有多种。以黄金行业为例，市场风险包括黄金价格风险、流动性风险、信用风险等，此外还有非市场性风险，包括操作风险和政策风险。

具体来讲，价格风险是黄金行业较为显著的风险之一。价格风险不仅是金融机构密切关注的重点，也是投资者和投资人时刻注意的焦点。

与股票、债券等其它金融资产相比，黄金、白银等贵金属有其自身的特征。与前者的传统金融资产不同，黄金是一种非信用资产，不是建立在信用基础上的。与美元、欧元等货币不同，黄金本身不是任何人、机构或国家的负债。一旦美国经济疲软，美元价格走弱，美元资产的价位将会大幅缩水。从这一点来说，黄金是一种相对安全的金融产品。

但是，黄金价格也会波动，有时甚至很剧烈。黄金价格的波动受到突发事件与基本面因素。经济震荡、地缘政治以及国际货币政策、黄金供给与需求、黄金涨跌周期、相关大宗商品的走势等几个方面的影响。

除了价格风险之外，信用风险也是互联网金融行业市场风险的特征之一。

张盈盈说，信用风险是所有金融行业包括黄金行业在内都面临的普遍风险。没有信用就没有金融，信用是金融的立身之本，是金融的生命线。金融的生命线，一种体现在是金融企业本身的生命线，金融企业本身要有信用；一种体现在与金融机构借钱的企业也要有信用；还有一种体现在一般投资者在存款、投资的过程中，各种中介服务类的企业也要有信用。

“信用风险管理的常规手段之一，是限制单个交易对手机构的上限金额，如在场外衍生品交易中，我们会同时和多个机构进行交易，但我们会对每个机构的交易设定名义本金上限。”张盈盈说。

而流动性风险特征，一般在银行等金融机构较为显著。贷款是银行的一项重要资产端，而存款是银行的负债端，当这两个端口出现不相匹配的时候，银行一般会对外做一些同业的拆借，这是银行对流动性风险的重要管理方式。同时，一般的商业银行都有自身流动性管理的模型，每个银行的管理模型都不尽相同。

操作风险在金融领域也不乏出现。简单理解，操作风险是金融机构的机制没有把人管理好，而出现下错单、数字操作失误等现象。

除了以上中观微观的风险特征之外，政策风险也是金融行业面临的首要风险之一。如证监会、银监会等机关部门通常会在不同时段内出台一些新的举措，这些新的措施和政策对金融行业的整体风险同样具有重要的影响。

但是，就互联网黄金金融行业整体来讲，这种政策风险是相对偏低的。中国已成为世界第一大黄金生产国，也是黄金消费大国，“藏金于民”的情况一直在发生，并上升到了国家战略层面。“互联网黄金金融化平台的存在和壮大，将可以更好地为实现‘藏金于民’战略主张服务，进一步刺激民间黄金资本的流动和交易。”张盈盈说。

同时，张盈盈补充说，大部分金融平台都是因为挤兑风波的出现而接连倒闭的。对于金融风险的预防和把控，一定要在信用风险方面多下苦功，必须全面考量借款人的偿债能力和偿债意愿，尤其是偿债意愿的全面了解。如果没有全面考量借款人的偿债能力和偿债意愿，就会导致坏账和挤兑风波的出现，一旦出现挤兑，互联网金融平台就会容易出现风险。

界定互联网黄金平台的合规性，可以从多方面对平台进行了解。首先是股东资质，如平安集团旗下成员的上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司（简称“陆金所”），是中国最大的网络投融资平台之一，有着良好的股东背景资质，因而更容易被一般投资者和大众所接受并认可；金利来是招商银行推出的产品，金世通是由广东最大的国有投资机构粤科金融领投，而黄金钱包则由知名投资机构软银等风投介入。

另外，互联网金融平台的信息披露程度也是判断其是否合规的一个窗口。信息透明化、公开化，让一般投资者和大众都可以第一时间获得真实信息，这对投资者和大众的投资选择具有重要影响。

但是，互联网金融平台，无一能逃离风险的束缚和烦恼。如何更好地对风控进行管理和监督，成为互联网金融平台首要解决的矛盾之一。

张盈盈认为，对于风险的把控和管理，无非外部监督和内部管理这两种方式。但是，自律永远都是第一位的。无论外部怎么监管，自身不去好好把控风险，那就无济于事。“互联网金融平台想要做到合规，完全合理地去管理风险，首先要从内部进行自律，做好内部的风控。”她说。

值得注意的是，随着金融行业的发展，已经出现了很多专业从事风险管理的机构和平台。张盈盈认为，未来，行业或将进一步细分，风险管理的业务由专业的机构来进行管理和把控，金融平台专心做好业务的拓展和服务即可。

以黄金行业为例，现在有很多黄金风险管理工具，这类产品主要是由专业的风险管理机构提供的。这类产品出现，实际上给黄金生产和加工企业、贸易企业提供了一些很好的风险规避的工具。