文    金宣

2019年第二季度，全球黄金需求增长至1123吨，同比增长8%。世界黄金协会（World Gold Council）最新发布的《黄金需求趋势报告》显示，本次增长主要得益于各国央行的持续购金以及黄金ETF流入量的上升。加上今年第一季度的数据，2019年上半年黄金需求增至2181.7吨，同比增长8%。

2019年第二季度，全球各国央行共购入224.4吨黄金。这使得上半年的央行购金总量达到了374.1吨——在世界黄金协会19年的季度历史数据中，这是全球官方黄金储备净增幅最大的上半年。受近期这一持续趋势的影响，更多的央行加入了购金的行列，主要为新兴市场国。

第二季度全球黄金ETF的持有量增长67.2吨，达6年来新高2548吨。驱动该规模增长的主要因素包括持续的地缘政治的不稳定，一些央行对货币政策的鸽派评论以及金价在六月份的大幅上涨。二季度黄金ETF稳健的流入（净流入67吨）主要来自于欧洲地区，该地区黄金ETF规模达到了1184吨的记录新高。

印度的金饰需求在第二季度出现了强劲的复苏，上升12%至168.8吨。繁忙的结婚季以及稳步增长的节假日金饰销售提振了该地区的金饰需求，而六月份金价的大幅上升则令其金饰消费停滞不前。印度地区的需求上升推动全球金饰需求季小幅同比增长2%，总量达531.7 吨。

中国金饰需求连续第三个季度同比下滑。第二季度金饰需求同比下降4%，至137.8吨。与相对疲软的第一季度数据相结合，上半年中国金饰需求总体下降了3%，至321.4吨。尽管第二季度最后几周形势艰难，但随着领先品牌扩大网络，并将触角伸至低线城市，零售市场仍在继续发展。以周大福为例，第二季度其在中国内地开设了115家门店。

消费者也继续关注近年来行业开发的更具创新性、更高硬度的高端产品，这在一定程度上反映了金饰行业在推广这些利润率更高的产品方面所做的努力。高硬度、99.999%足金首饰的销售在继续增长，新的“5G”黄金也是如此——尽管与其他类别相比，该类别的规模仍然很小。

第二季度全球金条与金币的投资需求下滑12%，至218.6吨。而第一季度金条与金币的投资需求同样疲软，导致2019上半年的金条与金币的投资总量仅有476.9吨，是十年来最低的半年需求。中国地区的金条与金币投资需求在第二季度同比下滑29%，是全球总量下滑的主要原因。

全球黄金供应量第二季度增长6%，至1186.7吨。受6月份金价大幅上涨的推动，第二季度金矿产量创历史新高，达882.6吨，同时回收量跃升 9%，至314.6吨。从上半年整体来看，全球黄金供应量达到2323.9吨，为2016年以来的最高水平。

金价飙升至多年来的峰值。6月金价攀升，自2013年以来首次突破1400美元/盎司。而以其它货币计价的金价涨幅更为显著。驱动本轮金价上行的主要因素包括降息预期与政治不确定性，同时全球央行强劲的黄金买入也是金价的重要支撑。

世界黄金协会市场信息咨询部总监何乐思 (Alistair Hewitt)评论道:“对黄金市场而言，6月是个非同寻常的月份。金价突破多年交易的价格区间，创下6年半来的金价高点，同时黄金ETF的资产规模增长15%，是2012年以来的最大月度增幅。美联储的鸽派转变是推动金价攀升的一个关键要素，另外央行强劲的购金量支撑了上半年的黄金需求水平创造三年新高，也为金价上行建立了坚实基础。同时我们也看到，由于投资者利用6月份的价格上涨来锁定利润，个人层面的销售也出现了增长；金饰回收、金条和货币零售清算均有上升。”

他还补充说：“进入下半年，我们认为包括宽松的货币政策和地缘政治的不确定性在内的因素，将继续存在以支撑黄金ETF流入和央行购金。然而，随着人们逐渐接受更高的价格水平，消费者的黄金需求可能会略显疲软。”

针对2019年第二季度《黄金需求趋势报》，世界黄金协会中国董事总经理王立新先生做了相关解读，他表示：“从本季度数据来看，央行购金成为 2019年第二季度中国黄金需求的亮点。中国黄金储备在上半年共增长74吨，其中第二季度月净购入量小幅增加，使2019年的月平均购买量从第一季度的11吨增至12.3吨。储备多元化及对安全、流动性资产的需求，是央行购金的主要推动力。值得一提的是，在金饰行业的展销活动以及持续创新和开发高端产品的推动下，即使是在传统意义上的淡季，中国 4、5月份的金饰需求量也相对乐观。此外，消费者也继续关注近年来行业开发的更具创新性、更高硬度的高端产品。但从另一方面来看，因金价短期内快速持续走高，或将抑制黄金消费以及投资需求。”（责编：刘丽丽）