粤宝黄金  林德漪

4月17日，金价创下每盎司1295美元的年内高位后展开回落，其间，黄金市场上频频出现巨量卖单，打压金价持续低迷，引起了市场高度关注。

4月18日，纽约商品交易所（COMEX）最活跃6月黄金期货合约在北京时间21时47分至21时50分4分钟成交量为11888手，交易合约总价值超过15亿美元，在巨量卖单的打压下金价一度短线跳水至每盎司1278美元，当时受到英国提前大选与朝鲜问题的影响，金价急剧反弹收复失地，重新至每盎司1290美元上方。

4月19日，COMEX最活跃6月黄金期货合约在北京时间21时55分至21时58分4分钟成交量为20255手，交易合约总价值约30亿美元卖单砸盘，金价秒跌10美元，最低触及至1274美元。虽然多头再次卷土重来，金价实现绝地大反击，最终收报每盎司1283美元。然而，相比前一天的15亿美元卖单，这次的空头力量明显翻倍，彰显出空头打击黄金的决心也更大。前一次在巨量卖单的打压下，金价一度短线跳水至每盎司1278美元，这次更巨量的抛单打压金价最低触及每盎司1274美元。虽然两次巨量抛单后都有多头出现护主，金价旋即反弹，但这次多头的反击力度显然弱于上次，毕竟上次从每盎司1278美元反弹上每盎司1292美元，反弹幅度为14美元；这次仅从每盎司1274美元反弹至每盎司1282美元，反弹幅度只有8美元，反弹力度简直减弱了将近一半。

5月1日美盘时段，疑为一份名义价值超过10亿美元的止损单突袭，金价瞬间跌破每盎司1260美元，下探至每盎司1253美元附近才稍微企稳。由于五一假期，亚洲黄金交易市场基本关闭，对冲基金通过压低COMEX黄金价格，引发5月2日亚洲黄金交易市场开盘后，金价紧随着跳水下跌，让一批黄金多头被迫面临爆仓风险而止损离场。

5月4日凌晨，美联储为期两日的5月货币政策会议结束，利率决议公布期间，COMEX最活跃6月黄金期货合约在北京时间2时至2时03分4分钟成交量为11855手，交易合约总价值逾14亿美元。再次遭遇天量卖单，黄金市场出现剧烈波动，自每盎司1253美元下跌至每盎司1235美元。

5月8日开盘时段，黄金立刻遭遇价值3亿美元的名义资产抛盘打压，金价跳空低开至每盎司1222美元一线。随着赞成欧洲一体化的候选人马克龙击败了极右翼民族主义党派候选人勒庞，成功锁定法国总统宝座，金融市场最担心的“黑天鹅”并未诞生，限制了黄金的避险功能。

巨额卖单无疑是近日金价暴跌的最大“元凶”，从以上的卖单规模来看，应该不是一般基金和散户所能驾驭，更可能是大型金融机构所为。去年12月至4月中旬，黄金累积了逾15%的涨幅，机构也囤积了不少投机性多头，当金价受阻于每盎司1300美元大关时，多头纷纷减持离场。

黄金对多空信息异常敏感，大型机构在减持已有的多头仓位时，很容易诱发多头止损连锁反应，导致巨量合约在瞬间成交，掀起黄金市场的大波动。其次，密集出现的巨额卖单表明黄金市场暂时由空头把持，多头需要重新集结动能，抢回主导权。